导读：春节假期，部分事物变快了，但部分事物也就变慢了，比如假期中的消息面并不多，但是，我们也能看到一些去年的数据逐渐出炉，也能看到假期间的高频数据现身，当然，时间还是过得很快的，一溜烟就到初二了，我们也在此给大家拜个晚年。今天，我们花了几个小时的时间来复盘，对于今年的市场做了更充分的预期和判断，然而我们发现市场的预期
导读：春节假期，部分事物变快了，但部分事物也就变慢了，比如假期中的消息面并不多，但是，我们也能看到一些去年的数据逐渐出炉，也能看到假期间的高频数据现身，当然，时间还是过得很快的，一溜烟就到初二了，我们也在此给大家拜个晚年。
今天，我们花了几个小时的时间来复盘，对于今年的市场做了更充分的预期和判断，然而我们发现市场的预期跑得很快，或者说，市场的反应通常都是超前的，也就正应了那句老话：股市是经济的晴雨表，类比过来，投资者之于主题/题材的反应速度很快，所以，其实我们在去年12月就判断的今年弹性最大的主题，已经有了相对较大的涨幅，但这并不代表结束了，更重要的是，还有一些尚未到来……
今天，我们从三个方面对今年的市场做做一个判断：技术、逻辑和数据！
首先，我们看看主观上不那么重要的技术面，注意，不那么重要并不是不重要，而是技术需要一些条件才能变得有效，也就是说，这不是核心，而是一种客观上的心理需求，我们将其称之为“客观上的主观”，我们以沪指的裸K线举例。
我们主要看月线，月线的周期很长，当下，沪指月线依旧处于长期上升趋势中，这个长期趋势是以2005年和2013年的低点为准绳所链接衍生出的趋势线，2018年至今，月线级别已经4次回踩这条趋势线而并未有效跌破，故而毫无疑问，这条长达十几年的趋势线的有效性是很强的，既有支撑，当然也就有阻力。
同样以月线为例，我们将2007年的6124点和2015年的5178点的实体进行连接并延伸出来，则可以明显的看到一个问题，5015年高点之后，只有一次触及并虚破了这条阻力线，换言之，距离上一次出现全面牛市已经过去了8年时间，一个有意思的数据是，2007-2015-2023，相隔都是8年，所以，这就有了2023年心理上走强的预期。
更重要的是，月线级别的上升趋势线和下降趋势线预计在今年6/7月左右将出现重合，站在技术的角度，这就是下一轮牛熊的分水岭，理论上，这决定着今年下半年的技术走势是往上还是往下，不过，市场的心理预期显然是更积极的，所以，至少心理上的走势已经确定为有效突破月线长阻力线。
如果以月线为基准，那么今年6/7月份是分水岭，月K线至少应该站在交汇点的上方，也就是心理上既定长期趋势线继续有效，我们主观上的看法，今年将是牛市过渡之年，所以走的是“N字形”走势，假设这个“N”是4浪前的走势，我们认为这三条线不等长，2浪只有1浪的一半或者2/3，但3浪无法突破1浪的高点，注意，这里的时间周期定在今年……
全年走势预期为什么是“N字形”？其实原因很简单，仅从技术的角度看，我们认为上半年就将突破长期阻力线，但突破之后绝不是一蹴而就的行情，需要有效回踩并确认支撑，最理想的走法，当然就是有效回踩并踩稳交汇点之后再走第二轮上攻，至于能不能破掉1浪的高点，不由技术面决定。
其次，我们谈谈逻辑，前文已经说过，股市是经济的晴雨表，自去年11月以来，我们已经能充分的体会这句话的含义，事实上，这就是股市的预期走在了经济的前面，等到经济走强的时候，也就是行情加速的阶段，所以是先看逻辑后看数据，或者说逻辑先行，但有个前提，逻辑通常伴随着政策的变化。
技术上，我们认为全年是“N字形”，而决定是不是“N字形”的判断并不来自技术本身，而来自于逻辑的变化，也就意味着预期已经改变了，然而重要的也并非指数本身，因为现在的A股市场很快就将迈入5000只股票，不管是零七年还是一五年，都相距甚远，所以，有一个根本的现象，在于GDP于股市总市值的水平，事实上，这也是股市总市值很难跨越的一道坎。
去年的增长是3%，则全年总水平就是124.65万亿（粗略估算），假如今年5%，则全年为130.88万亿，截止到1.20日的A股总市值为92.36万亿，那么今年假如像某些机构预期的那样走牛，这就还有41.7%的上涨空间，那么沪指就得到4626点，这是A股今年可以完成的吗？
从前文的预判就应该知道我们可能没那么乐观，取中间数20%，而且还是从2885点开始，则可以到3462点左右，这就是我们预期中的1浪高点，所以，其实做预测既得有条件，又得有根据，绝不是拍脑袋臆想，前文所提的月线阻力和支撑的交汇点在3230点附近，那么2浪回踩1浪的一半则是3171点，回踩1浪的1/3则是3271点附近，所以，取一半和1/3的中间数则是3221点，距离交汇点非常接近。
但我们说了，因为A股市场的个股基数越来越大，注册制渐行渐近，A股也会有越来越多的上市公司，但蓄水池（站在总市值角度看）只有这么大，所以结构性行情只2019年开始，可能就是未来的主旋律了，那么，今年做什么，才是至关重要的。
我们认为，今年的主线脉络远比去年清晰，主观上，今年会是“以复苏为引，以弹性为题”的方式呈现在我们面前，复苏的主要方向，我们主观上倾向于地产及其产业链，至于为什么是这条线，我们就不多强调了，前期我们提过三条产业链“地产产业链、疫后产业链和新能源产业链”，去年12月开始，我们逐渐提到了数据安全产业链，时至至今，以估值而论，地产产业链占据相对优势。
弹性为次要方向，我们倾向于数据安全产业链，有一些细分：硬件设施（芯片、元器件）、IT设施、软件设施等，这些都可以统称为数据要素，所以，这也是一条极为宽广的产业链，现在不存在倾向性，因为这是同一个主题，就好像2021年的新能源，2020年的超级品牌和2019年的硬科技。
当然，我们主观上认为，因为基础设施主要是硬科技，而现在半导体还处于行业寒冬状态，所以，IT设施和软件设施可能将先行一步，随着时间的推移和发展，所需要的硬性条件也将逐渐跟上……
最后是数据，所有的预期或者判断，最终都需要数据来印证，数据的重要性通常有两个，以去年的地产举例，可以说是预期很丰满，现实很骨感，换言之，预期值因为政策的边际改善而逐渐拉高，但始终得不到数据的支持，所以，最终也没能看到预期后的再加速，而数据的作用，是既可以证实预期，又可以进一步加速行情。
换言之，每月公布的高频数据一定是要关注的，不关你是交易者还是投资者，因为数据可以帮助你判断泡沫和洼地，假期会有一些数据出来，比如出游人数，比如各地的经济数据等等，这些数据将刺激到节后对应的行业表现。
故而对于今年来说，我们认为最乐观的阶段应该是H1，也就是上半年的时候，或者换个说法，5月份之前的市场可能会相对更积极，5-9月的波折可能会大一些，而四季度抬头的可能性更大，所以上半年我们不妨积极一些，以“复苏为引，弹性为题”来综合配置，节后，我们依然保持乐观……
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