中信证券和中信建投有什么区别,顶级机构中信建投中信证券鱼尾行情和第二波开启谁更有胜算

最近沪深股市走势低迷,两家头部买卖方机构观点也出现迥异,我们究竟应该相信谁?周一再迎来开门黑,截至收盘,沪指报3258.03点,跌0.28%;深成指报11701.95点,跌0.73%;创指报2409.79点,跌0.79%;科创板报收986.28点,下跌0.44%,别看指数下跌不大,但个股呈现普跌走势,两市有超3700家个股下跌,亏钱效应十分明显。指数下跌不大,在于少数权重较大的个股强势上涨,以

最近沪深股市走势低迷,两家头部买卖方机构观点也出现迥异,我们究竟应该相信谁?

周一再迎来开门黑, 截至收盘,沪指报3258.03点,跌0.28%;深成指报11701.95点,跌0.73%;创指报2409.79点,跌0.79%;科创板报收986.28点,下跌0.44%,别看指数下跌不大,但个股呈现普跌走势,两市有超3700家个股下跌,亏钱效应十分明显。指数下跌不大,在于少数权重较大的个股强势上涨,以上证综指为例,贵州茅台强势上涨1.25%对指数构成强大的支撑,工行和农行等银行平盘报收。

针对市场震荡下跌,卖方机构也不再是铁板一块的看牛,而是出现明显的分歧,中信建投近期发布研报称,从多方面因素综合评估,本轮春季行情正进入难以赚钱的鱼尾阶段,一方面,市场对于美联储的紧缩预期强化,美元、美债的连续走强,也扭转了人民币升值趋势。另一方面,海外地缘政治风险与城投债波动,对投资者情绪周期的影响同样值得警惕。与中信建投看空不同,中信证券则指出,全面修复行情的第二波即将开启,研报认为,展望3月份,一方面,经济快速恢复仍将持续,政策预期仍会上修。另一方面,海外流动性和地缘扰动已迅速提前反映在定价中,后续边际影响将开始减弱。

中信证券和中信建投都关注到美国通胀预期再度强化带来的美联储鹰派货币政策再起的问题,只不过是措辞不同而已,但是对于市场影响两者截然不同,中信建投认为海外数据超预期带来紧缩压力,而中信证券认为已迅速提前反映在定价中,从北上资金流向看,可能与中信建投观点更加吻合,在于北上资金已经连续四个交易日流出,但力度不算很大,周一也就是净流出20余亿元。北上资金流出,反应北上资金对后市从年初的极度乐观转向轻微的悲观。

问题很关键,目前市场对北上资金依赖度很高,北上资金流进,内资做多力量并不强大,一旦北上资金流出,内资就找到北了,失去了主心骨,只能跟随做空,背后是游资很难跟随北上资金操作,而机构不断抛售,2月22日,基金重仓指数遭主力资金净卖出逾60亿元,年初至今减仓超1000亿元。基金重仓指数遭遇主力抛售,与基金减仓是难逃干系 ,基金缘何需要减仓,一个是基金仓位很高,股票开放式基金2022年四季度末平均仓位达90.47%,创7年来新高,直追2015年一季度末90.92%的平均仓位,A股历来就有基金88%魔咒 的说法,也就是基金仓位超越88%持仓,股市很容易调整或者意味着股市见顶,三是基金份额减少,说明部分基民趁着反弹赎回,基金可能出现被动减持,混合基金1月底份额是39579亿份,相比于去年年底的40755亿份减少1176亿份,股票基金一月底共有20071亿份,而去年年底是20132亿份,,减少61亿份。

如果股市下跌,与基金减仓高度相关,那么股市重新走高,一个是基金减仓到低位,需要寻求加仓,另一个是新基金发行火爆,带来新增资金,三是突发消息扭转基金减仓出现快速补仓,但目前看来基金减仓应该没有到低位,新发基金也是较为惨淡,至于突发利好,很难预测,我个人认为很难有突发重大利好消息,现在潜在重大利好一个是印花税调整,另一个是T+0交易,但是股指调整都不应该触动这两个重大的制度调整。

从游资和量化交易博弈看,目前陷入了较为低迷的态势,在于市场对于价格笼子的影响没有消除,新的价格笼子对于超越正负2%挂单作废,较为公认的看法是涨停板更难了,也不利于博取价差的量化交易基金,结果就是市场涨停板数量较少,交投活跃度下降,沪深股市一直没有回到万亿元以上成交量。周一沪深两市涨停20家(涵盖新股及ST类),跌停7家,赚钱效应快速消退,投资者交易意愿意兴阑珊。概念炒作在ChatGpt熄火以后,就没有新的持续热点出现,反而是经常出现一些牛股的闪崩,很伤投资者信心。

现在股市另一个尴尬 的地方是投资者与主流观点诉求之间存在一些差异,主流观点继续寻求资本市场加大支持实体经济力度、提高股市直接融资比重、强化支持科技创新,投资者经历了很长时间的超速IPO 以后,希望IPO 能够放缓,让市场休养生息,但投资者的诉求更加容易被忽视,主流声音诉求更加容易得到呼应,IPO 依然会持续快节奏,需要市场大量增量资金的流进,投资者面对较快的融资节奏,可能是不很愿意的追加新的投资资金的,这就造成了新增资金和新增筹码之间的矛盾,存量公司攀升到5000左右下,资金炒作难度越来越大,股市很难上涨。

基金经理看好后市没有用,需要基民看好后市才具有意义,只有基民大量申购基金份额,基金才有源源不断的资金加仓,股市才可能持续上涨,但是如何吸引投资者携带资金而来,这是一个长期的课题。总是强调提高股市融资能力,忽视投资者的回报,是很难吸引投资者新增资金进场的。

我并不是很看空股市,即使股市连续调整,也不意味着熊市来临,但是要说牛市,遍地黄金之类的我是不认同的,没有新增资金源源不断,股市拿什么上涨成为牛市。

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