理财产品怎么买最合适,为什么基金业绩普遍不差,但是投资者却无法从持有基金中赚到可观的收益

1、基金业的痛点说起公募基金,国内众多的投资者往往是嗤之以鼻,认为公募基金行业不靠谱,接着诉说自己某年某月买入的热门基金直到现在仍然在爬坑的惨痛经历。但当被问到是什么时候买入时,答案往往是09年、15年这样的市场极盛时期。买入即高点,在山巅看风景没有几天,就发现下山的路已然崩塌,自己永远地站在了山顶上。从另一方面讲,基金

1、基金业的痛点

说起公募基金,国内众多的投资者往往是嗤之以鼻,认为公募基金行业不靠谱,接着诉说自己某年某月买入的热门基金直到现在仍然在爬坑的惨痛经历。

但当被问到是什么时候买入时,答案往往是09年、15年这样的市场极盛时期。买入即高点,在山巅看风景没有几天,就发现下山的路已然崩塌,自己永远地站在了山顶上。

从另一方面讲,基金经理的主要收入是管理费用,而管理费的高低与其管理的基金规模有直接关系,基金规模做得越大,其管理费收取的越多,收入也就越高。而短期做大基金规模的最佳方式就是买入当前市场热门板块的股票,做亮短期业绩,从而产生虹吸效应,当某个基金经理手下出现超高收益率的产品时,由于累计收益率与净值过高,很多人不敢贸然买进。此时最明智的选择就是趁热打铁,再发售几只新的基金,由于是新基金,净值是1,所以看上去不贵,自然会吸引很多想买又不敢买的新投资者。

讲到这里,你可以发现,基金经理的收入与规模挂钩,与基金收益率——尤其是长期累积的收益率没有太大关系。这一考核制度,导致很多基金经理倾向于做高短期业绩,而忽视长期的投资规划。难怪大众会形成“公募基金就是骗局”的认知。

但是,纵观国内基金业发展这些年的收益情况,你会发现,公募基金平均年化收益可以达到16%以上,这一成绩远远跑赢了市场。这当然与国内市场散户众多,年化波动率过高有关;另一方面又说明,在这个资本市场上,拥有资本优势的公募基金,也就是所谓的“庄家”是绝对完胜散户,并且是韭菜收割满满的赢家。

在公募基金普遍跑赢市场的同时,基金投资者这些年的平均年化收益率仅有可怜的4%左右,更不用说还有大量“高买低卖”的勇士,现在仍然在“一览众山小”。

为什么基金业绩普遍不差,但是投资者却无法从持有基金中赚到可观的收益,甚至亏损呢?

有些人说是因为散户的两大坏习惯——“追涨杀跌”、“频繁交易”。

我认为这仅是表象,其最根本的原因是由于基金的持有体验太差,持有过程太痛苦,所以才会导致大多数人频繁交易和追涨杀跌。

一方面,作为一名业余投资者,对于基金经理的投资理念不够了解,仅仅是根据短期业绩做判断,自然心里没底;买入后,上涨了还好,一旦出现激烈的回撤,会马上陷入对基金经理的深度怀疑,如果回撤继续,痛苦的情绪就会促使投资者纷纷赎回,而此时的基金经理为了应对投资者的大量赎回,不得不卖出自己看好的那些具有长期投资价值的股票,这就进一步推动了市场的短期大幅下跌。

另一方面,基金经理为了防止短期的大幅回撤导致基金规模缩水,不得不去抱团买入那些市场普遍看好但估值极高的股票,导致价值投资短期内变得没有价值。

2、认识你自己

如何解决这个痛点问题?

我认为,先从认识你自己的风险偏好开始。

首先,你是希望稳扎稳打地实现资产的长期缓慢增长,还是希望忍受高波动、高风险,去追求高收益?

搞清楚这个问题极其重要,比学习任何投资技巧或者投资知识都要重要,你可以对投资知识一窍不通,但只要搞清楚自己的风险偏好,然后买入与自己偏好适配的公募基金长期持有,就可以跑赢这个市场上90%以上的投资者。

例如你的投资资金是5年以上都不需要的闲散资金,你对短期市场波动丝毫不用担心,那么可以选择预期收益率较高但同时波动与回撤幅度都比较大的股票型基金

如果你的钱是短期要结婚或者买房的资金,那么你根本无法承受短期市场的大幅波动,所以放弃短期赚快钱的想法,买入一个偏债型或者年化波动率不超过5%的投资品,求稳为上。

大量追涨杀跌,频繁交易的人,一个重要原因就是资金的错配,也就是短钱长投,导致承受不了波动。

因此,市场上有句话说得很有道理:“市场波动不是风险,你承受不了的波动才是风险。”

所以,首先要分析你自己的资金性质,性格特质,做好压力测试;这些前提工作如果没有做好,贸然地抱着钱走进这个市场,无异于羊入虎口,投身于众多资本大鳄的怀抱中。

3、忽视短期,着眼于长期

《穷查理宝典》里面有一句话很经典:“查理·芒格认为,人们往往高估了资金短期波动带来的影响,而严重低估长期持续地投资产生的影响。”

此时我又想到巴菲特与一个记者的经典问答——记者问道:“既然全世界人都知道您的投资方法,而且技术上并不难做到,为什么世界上只有一个巴菲特?”巴菲特回答说:“因为没有人愿意慢慢地变富。”

是啊,在这“无常”的世界,谁也不知道能否等到自己慢慢富起来的那一天;可是,在长久的将来自己能否富起来是不一定的事,但如果乱投资,自己将来富不起来却是一定的。

有人问一个富人:“你是否担心你的儿子作为富二代,过着纸醉金迷的生活,败光你的资产?”富人回答:“大手大脚地花钱没有关系,只要别乱创业,乱投资就行了。”

有人可能会问,就没有那种波动很小,预期收益率又比较高的投资品吗?这样既解决了持有过程太痛苦的问题,又能慢慢变富。

这里,我想套用一位投资人的话来回答,“波动是你看得见的风险,不波动,是你看不见的风险;”著名的麦道夫基金,国内的P2P,都属于没有资产回撤,一路上涨,然后一夜归零的典型产品。

投资之路看上去容易,走起来难;难点不在于技术,更不在于天赋,在于漫长且枯燥。

4、短线交易概率学

有人看到这里,可能提起了精神,以为要讲什么神秘的短线技巧。

但是,短线交易或者说量化交易,其本质是概率问题,不是技术问题。

简单来说,就是你找到一个预期值大于1的交易模式,然后尽量做多交易次数,当交易次数足够多,概率学就会发生作用,让你最终获得和预期值一致的收益率。

这个过程,有两大困难,是常人无法企及的。

首先,短线交易不关注单比交易的盈亏结果,也就是说,任何一笔单独的交易,你亏损或者盈利的可能性差别不大。而每一笔交易都是独立的,与上一笔交易,或者下一笔交易都没有丝毫关联。但是我们人类作为感情动物,情绪化的动物,是很难在连续亏损5笔以后,还以独立的角度去看待下一笔交易,而在情绪上不受任何影响。

因此,很多高频量化交易,都是由电脑来执行的,因为电脑没有情绪,它只关注是否按照既定程序而执行指令。

曾经有人问一名优秀的短线交易员,如何做出优秀的业绩,后者没有直接给出答案,而是让提问者坐在自己办公桌的对面观察自己一整天的交易工作;结束后,他问提问者:“你能看出我今天盈利还是亏损了吗?”提问者回答:“你全程没有任何表情,完全看不出来。”交易员说:“只要做到这一点就足够了。”

因此,短线交易的第二大困难,就是在心理上经历的痛苦远远大于长期投资者,当长线投资者一整天都不看一眼行情走向的同时,短线交易者正在经历着“被市场反复打脸”的痛苦过程。

这里当然不是否定短线交易,只是笔者认为,适合从事短线交易的人,远远少于适合长线投资的人,可以说是凤毛麟角。

要记住一点,短线交易远远不是我们在电视中看到的那样“穿着花短裤,在沙滩上晒着太阳,吹着海风,动动手指,分分钟进账百万”的状态。

5、如何挑选适合自己的基金

如果你对自己以及自己的投资理念有了准确的定位,那么接下来的问题就是如何选择基金。

现在市场上少说也就几千只公募基金,如果去研究每一只的投资策略及相关数据,那是一个工程量巨大的工作。

我认为比较简单的方式有两个:挑选适合自己投资理念的基金投顾组合;直接买入指数基金。

先说指数基金,你可以构建一个指数基金组合,以宽基指数及优秀的行业指数作为投资标的。这当中当然又涉及到仓位配置的问题,比如弹性较大的创业板中证500以及弹性较低的金融指数,红利指数;它们分别应该给到多少仓位合适。

这里没有统一的答案,原因还是之前文中提到的,首先认识你自己,当你认识了自己的风险偏好,再结合实际的投资经验,在实践中自然而然地就能做出恰当的配置,构建出一个风险收益与自己承受能力相匹配的指数基金组合。

也有人会说,我是否需要择时,或者说抄底,在市场低位的时候介入。

首先,指数长期上涨,理论上任何时候买入都问题不大(排除显而易见的大牛市的情况);

其次,为了持有过程更加舒适,可以采用定投的方式来平抑持有成本

关于指数基金的具体投资策略,本文不再赘述,以后还会有专门的文章去介绍。

再来说说基金投顾产品。

这是一个近两年新兴的投资方式,简单来说就是从挑选产品,变为挑选靠谱的投资人,或者说与自己投资理念相一致的投资人。这些投资人会构建一个更加立体的资产组合,其中包含公募基金,债券基金,指数基金,混合基金,大宗商品,黄金,现金等等各类资产形式。这样的一种构建方式,将投资从股票市场跨越到多个市场维度,更重视资产配置,减少波动风险。

笔者认为,基金投顾产品的出现,所要解决的主要矛盾就是文章开头提到的公募基金痛点问题,持有过程太痛苦导致众多投资者拿不住。所以你可以看到,很多投顾产品会有操作建议是“建议持有三年以上”。

至于合适的投资人,这需要你花费时间去仔细阅读他们的文章,投顾经理一般都会定期写一些文章,一方面阐述自己的投资理念,一方面针对当前的市场形势做出判断分析。通过读文章,我们可以挑选出与自己理念完全相符的投顾经理。

一旦你挑好了一到两个适合自己的投顾经理,并且一键买入了他们的投资组合,那么请你放下对市场短期波动的关注,放下自己那些无谓的焦虑,放下每天关注资产净值是否增长的那颗躁动的心,全然地投入到日常平淡的生活中去,投入到为人民服务的伟大事业当中去。

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