万得全a指数什么意思,指数周报2021年7月

关注施洛斯,永远不迷失!指数周报,让你保持市场的敏感性。各个维度都显示现在是熊市,耐住寂寞,守住繁华!M2同比和环比均阶段新高,下半年GDP压力依然很大,随着政策密集发布,释放流动性可能性增加。(一)市场综述美股创1970年以来最大跌幅。有兴趣的朋友可以见我

关注施洛斯,永远不迷失!指数周报,让你保持市场的敏感性。

各个维度都显示现在是熊市,耐住寂寞,守住繁华!


M2同比和环比均阶段新高,下半年GDP压力依然很大,随着政策密集发布,释放流动性可能性增加。

万得全a指数什么意思,指数周报2021年7月

(一)市场综述

美股创1970年以来最大跌幅。有兴趣的朋友可以见我的复盘1970美股大通胀,历史惊人的相似,70年代,美国深陷越南战争,刚刚经过消费股牛市,又面临两次石油危机,导致经济严重滞涨,对当下很有参考意义。一般先是通胀,然后加息,加息导致经济放缓甚至危机,我们上半年都在听到加息、通胀等字眼,随着时间的推移,通缩、衰退等会出现概率越来越高,上半场通胀下半场通缩、上半场过热下半场过冷。

A股港股相对置身事外,目前市场用A浪阶段描述比较直观,至于是否A-B转化,需要进一步观察,个人认为时间还不够,大概率继续保持A浪。上证指数2021年中旬市场进入熊市。

市场目前最主要的矛盾是供需关系,注册制真正落地是重要信号。落地之前,新能源科技类占优,落地之后传统股稀缺性显现。最新经济会议没谈注册制,可能真正落地比预期晚

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(二)主要宽基跟踪:

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1、注册制不落地+资金面熊市+经济萧条=小票成长占优。那就是小票指数强劲的原因。A股在全球动荡之时没有大消息就是最好的消息,以前每次牛市结束都是股灾,这次不一样,没有股灾,只有部分高估值股票缓慢的估值回归

2、纳指半年跌-29%,美股与A股近期相关性下降,存在较大泡沫,通胀往往是股债双杀,目前是每次通胀超预期,就大幅加息,大幅加息又损害经济,恶性循环。美国正逐渐失去中国廉价的商品,欧洲正承担高昂的能源成本。

(三)行业跟踪

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1、在众多成长性板块中,科创50指数、生物医药医美、医疗器械)、新能源产业值得关注,均是二季度公募基金+外资加仓的方向。经济不景气下,机构客户只能扎堆成长股。

2、本周巴菲特减持比亚迪,是不是预示着新能源产业到了一个性价比低点、同时港股因为低估比较看跌。

(四)当下各个维度的观点:

  • 股债风险收益比: 股债收率比混沌中,没有比较优势。
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  • 流动性周期:由于国内通胀控制较好,加息概率较低。房住不炒背景下不会超额释放流动性,长期维持一个适当宽松状态,这种状态对市场中性影响。8月M2同比增长12.2%,有释放流动性迹象。
  • 经济底、政策底、市场底:经济方面PMI和发电量均没有明显上升,政策视口罩情况,市场底我个人感觉还远远没到来。
  • 大小盘的风格:2021年7月以来市场为小盘风格,预计维持2年。

小盘与大盘指数最低比值2012年7月、2021年7月极值在1左右。随后出现反转,本次反转时间为2021年7月。

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(五)估值底分析(按月度更新)

1、巴菲特指标(A股总市值/GDP)

  • 最低值为44.20%,时间2014.1.22。最高值为119.00% ,时间2015.6.10
  • 目前值为80%,目前分位为41.76%
  • A+H总市值/GDP。最低值一般低于60%,最高值()大牛过120%,小牛100%左右)
  • 目前值为A+H总市值=91万亿,A+H/GDP=80%

说明:比例低于50%时,市场非常低估;50%-75%之间时,略微低估;75%-90%之间为估值合理;90%-115%时,略微高估;大于115%时,非常高估。

举例:2017年3月22日,美国股市市值24.38万亿美元,美国2016年GDP18.56万亿美元,股市市值为GDP的131.38%。过去四十年,这个比例在1982年熊市为35%左右,在2000年科技泡沫时达到148%。

中国股市比例在2012年最低时低于过40%,曾经低到36%,2015年牛市最高点时达到过112%。

2、万得全A指数:

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为什么选万得全A指数,我认为是最能代表A股的指数

  1. 当前市净率为1.76,处于42%分位点。历史中位数为1.89,略低于中位数。
  2. 历史最低点为1.41,时间是2018.12.28日。目前离历史最低点还有25%下跌幅度。
  3. 市净率低于1.45的天数只有3天。分别是2018-12-21、2018-12-28、2019-1-4。说明底部时间较短。

(六)总结

1、A股目前处于熊市初期,在长时间消化19-21年成长股估值阶段。美股下跌已进入极其精彩的阶段,是通胀的杀伤力带来的影响有2点,第一点:目前市场对加息边际效益递减,也就是美股对加息已经不像刚刚开始加息的时候反应巨大,第二点:随着美国两个季度经济数据负增长,进入衰退又对股市进行反噬,这个或许就是戴维斯双杀吧。

2、千金难买成长股回调,医药行业会出现一些机会,港股某些医药股反弹已经50%,我觉得是市场之前对控药过度恐惧了(好比2013年对三公消费茅台的恐惧),同时科创50板块一些科技股目前处在大股东集中减持去泡沫阶段,目前别碰,机会在后头。一些特别优秀股很难抓到,抓到即10倍。

3、板块角度,传统价值板块表现抗跌,今年别轻易下手,下手得结合股息率思维。

4、世界变了,美国失去低价商品、欧洲失去低价成本。全球主要矛盾是通胀,导致全球股市进入熊市,小国家泡沫破裂被美元收割再现。A股因为估值泡沫不高,相对稳健。


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